[에코-인베스트] 에너지 대 전환 시대! 넥상스에 투자는 적절한가?
지금은 에너지 대전환 시대다. 절박한 기후위기 속에서 더 이상 기존 화석연료를 사용해서는 안 된다는 것이 인류 공통의 생각이다.
그래서 나오는 단어가 ‘재생에너지’다. 재생에너지는 탄소배출이 많은 화석연료가 아닌 풍력, 태양열 등 무공해 에너지를 말한다. 여기에 수소, 원자력도 탄소 감축을 위한 수단으로 뽑힌다.
2023년 12월 기후변화협약 당사국총회(COP28) 합의문에는 재생에너지와 원전, 수소를 주요 탄소 감축 수단으로 명시했다. 국제사회가 대 에너지 전환을 통한 탄소감축 현실화에 손을 잡은 것이다.
이러한 맥락에서 산업계도 빠르게 탈탄소 에너지로 바꾸고 있다. ‘원하기’ 때문보다는 ‘해야하기 때문’으로 풀이된다.
그리고 에너지전환은 투자 시장에도 약간의 물결을 일으키고 있다. 특히, 재생에너지 산업이 유망해지면서 떠오르는 회사가 있다. 프랑스 파리에 본사를 두고 있는 ‘넥상스’(Nexans)다. 왜 지금 투자자들은 넥상스를 주목하고 있을까?
넥상스는 어떤 회사?
글로벌 회사인 넥상스는 케이블 및 광섬유 산업을 주 종목으로 한다. 전 대륙에 50여개 지사를 두고 있는 글로벌 기업이다.
넥상스는 네 가지 비즈니스 영역에서 활동한다. 여기엔 건물 및 지역, 고전압 및 프로젝트, 데이터 및 통신, 산업 및 솔루션이다.
그중에서 현재 가장 잠재력과 시장 가치가 두드러지게 나타나는 부분은 해상풍력, 전력 인프라 네트워크로 재생 에너지 산업 부분과 관련이 있다.
넥상스의 미래 가치는?
앞서 재생에너지 산업이 커지고 있음을 이야기했다. 이는 곧 전기 생산량이 증가할 것이라는 의미이다. 전기 자동차, 전기 난방 등 일상생활에서 전기 의존도는 높아지고 있다. 따라서 더 많은 전기가 필요하다면 전력 네트워크의 대역폭도 늘려야 한다.
전력 네트워크의 대역폭을 높이기 위해서는 해상 풍력 발전단지와 태양열 발전으로부터 나오는 전력을 문제없이 공급해줄 수 있는 케이블이 중요하다. 넥상스는 아프리카, 중동에서 태양열을 통해 공급받은 전력을 길이 1,000km, 깊이 3,000m, 무게 9,000톤의 해저케이블을 통해 유럽으로 연결할 예정이다.
넥상스 CEO인 크리스토퍼 게랑은 프랑스 앙포와의 인터뷰에서 이를 “러시아의 가스파이프라인을 대체할 수 있는 대안”이라고 표현했다.
또한, 새로운 에너지를 공급하기 위해서는 노후화된 전력망을 교체해야하는 작업이 요구된다. 유럽 위원회는 5,840억 유로를 이 작업에 투자하기로 결정했다. 그리고 넥상스는 프랑스 주요 전력 파트너와 함께 향후 5~10년 동안 전력 네트워크 교체 작업을 진행할 예정이다.
미국 은행도 인정한 넥상스 투자 가치
지난 해 여름 미국의 대표적인 금융 지주 회사인 뱅크 오브 아메리카(Bank of Ameriac)는 넥상스 주가를 긍정적으로 평가했다. ‘비중 축소’에서 ‘매수’로 두 단계 상향 조정하였고. 목표 가격대를 65유로에서 100유로로 올렸다.
여기에는 “유럽 현지 산업 콘텐츠에 대한 요구가 커지고 있는 시장”이라는 분석이 동반되었다. 뱅크 오브 아메리카는 넥상스의 고전압 주문 90% 이상이 해저 케이블 연결과 해상 풍력 터빈으로 구성되어 있으며 이는 그룹의 영업 이익을 높일 것으로 전망했다.
세계 최고 기업은 아니지만, 저평가된 회사
관련 산업에서는 현재 이탈리아의 프리즈미안과 네덜란드 NKT가 세계 선도에 있다. 넥상스는 이들 회사가치보다 약 40~45% 저평가 되어있다. 그럼에도 뱅크 오브 아메리카가 넥상스의 미래를 낙관하는 데에는 에너지 전환에 대한 넥상스의 노출이 과소평가되었다 점에 있다.
2021년 넥상스는 시대 흐름에 맞는 새로운 전략 계획을 발표했다. 이 계획에 따르면 2024년까지 65억 유로의 매출 기록이 예상되며, 10~12%의 영업 이익을 달성할 것으로 평가한 것이다. 이 계획은 회사 활동 범위를 에너지 전환 분야로 확장한다는 것이었다. 그리고 선택은 적중했다.
게랑 CEO는 “화석 연료에서 재생 에너지로 전환하고 있다. 준비가 안 되었다고 할 수는 있어도 의무적으로 해야 할 수밖에 없다”라며, 에너지 전환 속 전력망 산업의 미래를 낙관했다.
2020년 말 50유로 대였던 넥상스 주식은 2024년 1월 29일 현재 85.20유로에 달하고 있다.
